Александр Лазарев, экономист: «Тех, кто надеется на рост спроса на жилье, порадовать особо нечем»

Скопившиеся триллионы только кажутся скопившимися и огромными. Но относительно ВВП депозиты были больше в 2020 году, а относительно денежной массы они лишь немного превышают уровни 2017-2019 годов. Так что никаких гигантских денег на депозитах нет, рассказал Стройки.ру экономист Александр Лазарев.

Наблюдается ли тенденция перетока? Специалисты по недвижимости в Москве говорят, что к ним чаще стали приходить клиенты, желающие что-то купить на набежавшие проценты по крупным вкладам. Однако, единственная часть депозитов, которая сокращается – это вклады до миллиона рублей, отметил эксперт. Крупные вклады даже продолжают рост. Небольшие вклады могут перетечь разве что на авторынок. Но не надо забывать и то, что сейчас компании начинают сокращать ИТ-специалистов, руководителей среднего звена, а значит, депозиты могут уходить просто в поддержание привычного потребления на фоне снижения доходов.

«Я считаю, что массового перетока из-за снижения ставки не случится никогда. Потому что ставка снижается в ответ на ухудшение экономической ситуации в стране. Кроме того, Банк России регулярно ужесточает требования к заемщикам, что только снижает спрос на кредит, в том числе ипотечный. К тому же прекрасным примером служит фондовый рынок в последние 2 месяца. В апреле физические лица очень много денег потратили на покупку акций и, в основном, государственных облигаций, но это не мешало падению цен и акций, и облигаций. Просто потому, что денег в целом в экономике становится меньше, и приток средств от одних участников рынка компенсируется оттоком других денег», – считает Александр Лазарев.

По его словам, так и бывает нередко в цикле снижения ставок. И так было в 2015-2016 годах.

«Замечу, что в 2015 году ключевая ставка была ниже инфляции, т.е. реальная ставка была отрицательной. И это не вызвало никакого заметного перетока денег с депозитов. Сейчас же мы живем с реальной ставкой почти в 10%. О каком перетоке можно говорить в этих условиях? Как и о повышении спроса на квартиры», – говорит эксперт.

По его словам, есть только один возможный драйвер роста спроса на жилье, который является им на протяжении уже многих лет. Это падение курса рубля. В марте оно привело к росту спроса на квартиры и автомобили. Впрочем, эффект был не особо значительным, т.к. ЦБ, как я писал выше, сильно ужесточил требования к заемщикам.

«Так что пока тех, кто надеется на рост спроса на жилье, порадовать особо нечем. Если все будет идти так, как идет, то никакая ставка не будет драйвером спроса», – заключил эксперт.