Дмитрий Проскурин: «Регулятор, скорее всего, сохранит базовую ставку на уровне 14%»

В пользу сохранения жесткого курса или даже нового раунда повышения говорят недвусмысленные сигналы самого руководства Центробанка, рассказал Стройки.ру коммерческий директор компании «Метриум» Дмитрий Проскурин.

Он напомнил, что в обновленных прогнозах регулятор пересмотрел среднесрочную траекторию движения ставки в сторону более высоких значений. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина прямо допускала вероятность ужесточения политики. На общий фон давят перебои на топливном рынке, логистические сложности в складском звене и бюджетная напряженность (и, как следствие, новые налоги). Дополнительным проинфляционным фактором станет октябрьская индексация тарифов ЖКХ, которая в отдельных регионах достигнет 10-15%.

С другой стороны, за скорейшее смягчение денежно-кредитной политики все активнее выступают промышленники и представители банковского сектора. В профессиональной среде крепнет убеждение в избыточном охлаждении деловой активности. При символических темпах роста ВВП (меньше 1%) сохранение дорогого фондирования грозит не только сползанием в рецессию, но и раскручиванием инфляции издержек из-за высоких процентных расходов предприятий. При таком балансе аргументов регулятор, скорее всего, сохранит базовую ставку на уровне 14% либо пойдет на символический жест навстречу реальному сектору в виде шага вниз на 0,3%.

Для девелоперов такой исход закрепит тренды последних месяцев. Застройщикам придется и дальше оптимизировать предложение и сдерживать ценовые аппетиты. В Москве рынок новостроек в 2025 году уже вышел на выраженное плато. Чтобы обезопасить бизнес при слабом платежеспособном спросе, строительные компании продолжат сокращать число новых площадок, откладывать старт масштабных проектов и переориентироваться на премиум- и элитный сегменты, где покупатели почти не зависят от банковских займов.

Со стороны покупателей решение Центробанка также ничего принципиально не изменит. Рыночные ипотечные ставки слабо реагируют на осторожные маневры регулятора. Средние предложения от крупнейших банков останутся на уровне около 19% годовых. Для большинства семей подобные условия остаются непосильной преградой.

Главным драйевером первичного рынка остаются льготные программы. Однако, напомнил эксперт, что запланированные на октябрь изменения в правилах господдержки грозят снизить ее доступность, поэтому потенциальным заемщикам с правом на субсидии стоит побыстрее определиться с выбором.

На вторичном рынке активность также останется крайне сдержанной. Основу сделок здесь продолжат формировать альтернативные цепочки, в которых покупка финансируется за счет продажи уже имеющейся недвижимости. Те же граждане, которые не имеют стартового капитала или доступа к субсидированным программам и рассчитывают исключительно на классический заем, будут вынуждены отложить покупку жилья на неопределенный срок.