Евгений Сумароков: «Во второй половине года темпы снижения ключевой ставки замедлятся»

На июньское решение регулятора о снижении ключевой ставки до 14,25% годовых повлияли такие факторы, как замедление инфляционного давления и возросшие проинфляционные риски, главным из которых связан с временным сокращением производства моторного топлива, рассказал Стройки.ру доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ Евгений Сумароков. 

По его словам, последовательное уменьшение стоимости заимствования означает смягчение денежно-кредитных условий, что положительно воспринимается корпоративным сегментом и розницей, где в последние месяцы вследствие принятых мер повышается кредитная активность и наблюдается оживление кредитования. 

Как известно, в начале года Президент России Владимир Путин поручил правительству РФ и Банку России в 2026 году восстановить темпы экономического роста и инвестиционной активности, одновременно удержав инфляцию в пределах 4–5%, напомнил эксперт. Исходя из этого, он предполагает, что Банк России будет в приоритетном порядке руководствоваться распоряжением Президента и продолжать дальнейшее снижение ключевой ставки, которое стимулирует экономический рост государства, тогда как повышение сдерживает его. 

Конечно, будут приняты во внимание и другие обстоятельства, в числе которых устойчивость замедления инфляции, динамика инфляционных ожиданий, риски со стороны внутренних и внешних условий, отметил эксперт. 

«Судя по динамике весенне-летнего периода, скорее всего во второй половине года темпы снижения ключевой ставки регулятором замедлятся. Вероятно, в июле она будет снижена ещё на 25 базисных пунктов, до 14,00%. После июньского решения по ключевой ставке участники рынка уже пересмотрели ожидания по дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. К концу месяца ставки денежного рынка и доходности ОФЗ заметно выросли, особенно на средних и длинных сроках. Годовой рост денежной массы в мае-июне ускорился, и, как ожидается, этот тренд сохранится и в ближайшие месяцы», – заключил Евгений Сумароков.