Лариса Арбатова «Финстар Капитал»: «Наиболее вероятный сценарий – снижение ставки до 14%»

19 июня состоится очередное заседание Банка России по ключевой ставке. По нашему прогнозу, наиболее вероятный сценарий – снижение ставки на 0,5 п.п., до 14%, рассказала Стройки.ру генеральный директор ООО УК «Финстар Капитал» Лариса Арбатова. 

Главный аргумент в пользу такого решения – замедление инфляционного давления. По данным Банка России, годовая инфляция снизилась с 6% в январе до 5,58% в апреле 2026 года. Недельная динамика цен в мае также оставалась умеренной: по оценкам Росстата, рост цен в отдельные недели составлял около 0,07%, а с начала года к концу мая инфляция находилась чуть выше 3%.

Однако оснований для более резкого смягчения пока нет, говорит эксперт. ЦБ отмечал, что устойчивые компоненты инфляции остаются в диапазоне 4-5% в пересчете на год, а инфляционные ожидания населения в мае составили 13% после 12,9% в апреле. Это по-прежнему высокий уровень.

Дополнительным фактором является охлаждение кредитной активности. По данным Банка России, прирост требований банковского сектора к компаниям в I квартале 2026 года замедлился до 0,7%. Высокая стоимость заемных средств продолжает сдерживать бизнес и население, поэтому умеренное снижение ставки может поддержать экономику без сильного проинфляционного эффекта.

В пользу снижения говорит и обновленный прогноз Банка России. После апрельского заседания регулятор указал, что средняя ключевая ставка в 2026 году будет находиться в диапазоне 14-14,5%. Это означает, что ЦБ уже допускает дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. При текущем уровне ставки 14,5% снижение до 14% выглядит логичным следующим шагом и соответствует собственным прогнозам регулятора, заключила Лариса Арбатова.